一九三七年中國大部分的地方均陷入日軍之手，為了逃避戰火，不少富商相繼湧入法租界內。張桂庭攜同妻子香雪兒及兒子隨著難民潮進入租界之收容所。然顛沛流離的生活、現實的殘酷及人情的冷漠不斷吞噬庭的良知和勇氣，為了脫離地獄般的困境生活，他不惜拋妻棄子，與富家女廖婉貞重拾舊緣。
庭的絕情令雪兒感到痛不欲生，她欲自尋短見，幸得青年白朗所救。至愛親人的傷害與無情令雪兒心力交瘁，朗見雪兒落落寡歡，心中大痛，時刻在帝國戲慰支持，雪兒深受感動，終於重新振作，更在偶然的機會下加入了影圈，漸漸踏上銀色青雲路。朗與雪兒日夕相對，對她漸生情愫，正當雪兒在影壇一片光明之時，卻受奸人所害，前途盡毀。
丈夫的背信棄義、親人的死去、骨肉的分離及事業打擊完完全全粉碎了雪兒對人的信心，她性情大變，為了向曾傷害自己的人作出報復，她甘心成為富商權貴的玩物，決意出人頭地往上爬。
但雪兒本性善良，最後克服了心中的怨恨和不忿，放棄報復計畫。但為救朗，雪兒與特務頭子同歸與盡。此時此刻，太平洋戰爭終於正式爆發，日軍正式進駐上海租界，這個建築在沙灘上的天堂，終於淪陷了。但對朗而言，一切都已不再重要，因為他的世界亦隨雪兒的離去而消失，只剩下了無盡的思念、心痛與遺憾……
